Ông lớn ngân hàng dự báo mức trần giá vàng năm 2026

Trong báo cáo Triển vọng Hàng hóa 2026, các chiến lược gia của ngân hàng hàng đầu thế giới Goldman Sachs khẳng định: “Vàng vẫn là vị thế mua dài hạn ưa thích nhất của chúng tôi trong toàn bộ thị trường hàng hóa”.

Ngân hàng này dự báo giá vàng có thể chạm mốc 4.900 USD/ounce vào quý IV/2026, trong kịch bản cơ sở. Đáng chú ý, Goldman cho rằng mức này vẫn chưa phải trần tuyệt đối nếu dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân tăng tốc cùng với nhu cầu mua của ngân hàng trung ương.

Đáy ngắn hạn trước khi tăng mạnh

Theo lộ trình được Goldman Sachs xây dựng, giá vàng năm 2026 sẽ không đi lên theo đường thẳng. Trong quý I/2026, kim loại quý này có thể điều chỉnh về vùng thấp 4.200 USD/ounce, khi thị trường hấp thụ các yếu tố ngắn hạn như diễn biến chính sách tiền tệ và chốt lời sau giai đoạn tăng nóng.

Sang quý II, giá vàng được dự báo quay trở lại vùng trên 4.400 USD/ounce, trước khi lập đỉnh mới khoảng 4.630 USD trong quý III.

Đến cuối quý IV/2026, Goldman Sachs đặt mục tiêu 4.900 USD/ounce - mức cao kỷ lục mới của kim loại quý.

Vì sao Goldman Sachs lạc quan với giá vàng?

Ngân hàng Mỹ cho rằng bối cảnh vĩ mô toàn cầu tiếp tục ủng hộ vàng. Kịch bản cơ sở của Goldman Sachs bao gồm tăng trưởng GDP toàn cầu vững và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất tổng cộng 50 điểm cơ bản trong năm 2026.

Lịch sử cho thấy vàng thường hưởng lợi trong môi trường lãi suất giảm, khi chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lãi được thu hẹp.

Ở góc độ cấu trúc dài hạn, Goldman Sachs chỉ ra hai động lực lớn.

Thứ nhất, cuộc cạnh tranh địa chính trị, công nghệ và AI giữa Mỹ và Trung Quốc đang đẩy hàng hóa - đặc biệt là vàng - trở lại vị trí trung tâm trong chiến lược an ninh kinh tế.

Thứ hai, sự tập trung cao của nguồn cung hàng hóa theo địa lý khiến rủi ro gián đoạn gia tăng, qua đó làm nổi bật vai trò “bảo hiểm” của vàng trong danh mục đầu tư.

Ngân hàng trung ương tiếp tục là trụ đỡ

Một trong những lý do quan trọng nhất đứng sau dự báo tích cực về giá vàng là nhu cầu mua bền bỉ của các ngân hàng trung ương.

Goldman Sachs ước tính lượng mua vàng của khối này trong năm 2026 đạt bình quân khoảng 70 tấn/tháng - cao gấp khoảng 4 lần mức trung bình trước năm 2022.

Theo Goldman, việc phương Tây đóng băng dự trữ ngoại hối của Nga đã tạo ra bước ngoặt trong cách các nền kinh tế mới nổi nhìn nhận rủi ro địa chính trị. Bên cạnh đó, tỉ trọng vàng trong dự trữ của nhiều ngân hàng trung ương, trong đó có Trung Quốc, vẫn ở mức thấp so với chuẩn toàn cầu, trong khi nhu cầu đa dạng hóa dự trữ ngày càng gia tăng.

Nhà đầu tư cá nhân có thể đẩy giá vàng vượt dự báo

Goldman Sachs cũng nhấn mạnh khả năng giá vàng vượt kịch bản 4.900 USD/ounce nếu dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân gia nhập mạnh mẽ hơn.

Theo ước tính của ngân hàng này, mỗi 1 điểm cơ bản tăng thêm tỉ trọng vàng trong danh mục tài chính Mỹ - xuất phát từ mua ròng chứ không phải do giá tăng - có thể khiến giá vàng tăng thêm khoảng 1,4%.

Giá vàng thế giới chốt phiên tuần qua ở mức 4.534,16 USD/ounce, tăng 54,63 USD, tương đương tăng 1,22%.

Về giá vàng trong nước, giá vàng miếng SJC giao dịch ở mức 157,7 - 159,7 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra).

Giá vàng nhẫn 9999 Bảo Tín Minh Châu giao dịch ở mức 156,9 - 159,9 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra).