Sức hút mới của bất động sản và chứng khoán được dự báo tăng
Trước kỳ vọng nâng hạng tín nhiệm quốc gia và các chính sách mới đang dần phát huy hiệu lực, thị trường đầu tư Việt Nam được dự báo đứng trước nhiều cơ hội. Ảnh: VPG
Nền tảng vĩ mô từ kỳ vọng nâng hạng và sự ổn định
Một trong những động lực vĩ mô quan trọng nhất đang được thị trường chú ý là nỗ lực nâng hạng tín nhiệm quốc gia.
Theo ông Vũ Việt Linh - Phó Giám đốc Phòng Phân tích khách hàng tổ chức tại Maybank Investment Bank (Vietnam), Việt Nam đang tiến gần tới xếp hạng "Investment Grade" (mức đáng đầu tư). Ông dự báo điều này có thể xảy ra vào năm 2028 (kịch bản tích cực) hoặc năm 2030 (kịch bản cơ sở).
Ông Linh nhấn mạnh, việc nâng hạng tín nhiệm quốc gia là một trong bốn trụ cột chiến lược để huy động vốn cho các mục tiêu phát triển, bên cạnh việc phát triển thị trường trái phiếu, nâng hạng thị trường chứng khoán lên Nhóm thị trường mới nổi (EM) và xây dựng trung tâm tài chính quốc tế.
Theo Maybank, đạt được mức Investment Grade có thể mang lại những lợi ích to lớn, trước tiên là giúp giảm chi phí vay vốn, giảm từ 150 - 300 điểm cơ bản; Tiếp đó là giúp thu hút nguồn vốn khổng lồ từ các quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm và quỹ đầu tư quốc gia; Phát tín hiệu về ổn định vĩ mô, qua đó giảm biến động tỉ giá và chi phí rủi ro; Góp phần giúp các doanh nghiệp trong nước cải thiện xếp hạng tín nhiệm.
Ông Linh cho rằng, sự kiện này có thể tạo ra những "năm bùng nổ" cho thị trường chứng khoán Việt Nam, thậm chí còn lớn hơn và bền vững hơn cả sự kiện nâng hạng EM.
Để đạt được mục tiêu này, Việt Nam đang nỗ lực tháo gỡ các rào cản về pháp lý, hạn chế rủi ro trong hệ thống ngân hàng và cải thiện bộ đệm ngoại hối. Chính phủ đã đặt mục tiêu tỉ lệ an toàn vốn (CAR) toàn ngành ngân hàng đạt 12% vào năm 2030 (theo Quyết định 412) và vốn hóa thị trường cổ phiếu đạt 120% GDP.
Củng cố cho triển vọng ổn định, Luật sư Lê Dương từ Công ty Luật PTN Legal khẳng định,việc phát triển kinh tế dựa trên nền tảng thể chế ổn định giúp các nhà đầu tư an tâm. Ông nhấn mạnh, các chính sách làm lành mạnh thị trường, ví dụ như với thị trường trái phiếu thời gian qua, sẽ giúp thị trường phát triển minh bạch hơn và là động lực cho các kênh đầu tư cơ bản tăng trưởng.
Thị trường Bất động sản: Chờ "thẩm thấu" chính sách
Đối với thị trường bất động sản (BĐS), các chuyên gia nhìn nhận đây là thị trường có triển vọng nhưng cũng đang trong giai đoạn "giằng co".
Chia sẻ tại Tọa đàm “Sức hút của các lớp tài sản”, TS Nguyễn Trí Hiếu, Viện trưởng Viện Nghiên cứu và Phát triển Thị trường Tài chính và Bất động sản Toàn cầu, đánh giá, thị trường BĐS đang rất cần vốn và có triển vọng tốt, nhưng "chúng ta cũng bị giằng co với vấn đề rủi ro". Ông cho rằng, thị trường cần có sự giúp sức để cân bằng giữa cơ hội và rủi ro, đặc biệt là kéo được mặt bằng giá bất động sản ở các thành phố lớn giảm bớt.
Tuy nhiên, các dấu hiệu tích cực đang xuất hiện. Ông Trịnh Hà - chuyên gia chiến lược tại Exness Investment Bank - chỉ ra, kết quả kinh doanh quý III/2025 của nhóm doanh nghiệp BĐS vừa qua là "rất tốt" và dự kiến sẽ còn đón nhận dòng tiền tốt hơn. Ông cũng lưu ý tín dụng vào bất động sản năm 2025 chiếm khoảng 25% (thực tế có thể cao hơn) và dự báo tăng trưởng tín dụng năm 2026 sẽ tăng hơn rất nhiều.
Các chuyên gia cùng kỳ vọng vào năm 2026, khi các quy định pháp lý mới (như Luật Đất đai, Luật Kinh doanh Bất động sản sửa đổi) đã "thẩm thấu tốt" vào thị trường, sẽ tạo ra một nền tảng vững chắc hơn cho sự phát triển của kênh đầu tư này.
Thị trường Chứng khoán: Cơ hội từ tăng trưởng và nâng hạng
Sau khi ghi nhận mức tăng ấn tượng 29% của VN-Index trong năm 2025, thị trường chứng khoán (TTCK) vẫn được đánh giá là kênh có nhiều cơ hội.
Theo ông Vũ Duy Khánh, Giám đốc trung tâm phân tích tại CTCP Chứng Khoán SmartInvest, trong 2-3 tháng tới, TTCK vẫn là cơ hội. Ông dự báo chu kỳ tiền số sắp tới sẽ điều chỉnh giảm, vàng có thể điều chỉnh nhưng trung hạn vẫn tốt, trong khi cơ hội vẫn còn ở TTCK trong bối cảnh kết quả kinh doanh các doanh nghiệp đang tốt lên.
Nhìn về dài hạn, ông Khánh nhấn mạnh các Nghị quyết lớn từ Chính phủ đang tạo động lực to lớn, đồng thời đặt ra yêu cầu các doanh nghiệp Việt Nam cần tăng trưởng nhanh để vượt qua "bẫy thu nhập trung bình".
Đồng quan điểm về triển vọng tích cực, ông Vũ Việt Linh (Maybank) lạc quan cho hay, thị trường "mới đi được nửa chặng đường của chu kỳ tăng giá". Ông khuyến nghị ưu tiên các doanh nghiệp tư nhân dẫn đầu, phù hợp với chương trình kiến thiết quốc gia, đặc biệt là hạ tầng (đường sắt, đường bộ, năng lượng) và các tổ chức tài chính
